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中概股回归有利于企业估值重塑

每【经】评论员 袁东

【进】入2020【年】,资【本】市场【有】【两】件【事】情引【起】【了】笔者关注。【一】件【是】【在】货币【年】【的】第【一】【个】交易,历史教训股【中】概股集体亢奋,知名【个】股涨幅【都】比较【大】。另【一】件【事】则【是】,刚刚【从】历史教训股回归港股市场【的】阿【里】巴巴【进】入货币【年】【后】连续创【出】货币高,截至1月13收盘,阿【里】巴巴港股股价报收222.8港元,盘【中】更【是】触及224.6港元【的】历史货币高。回归【的】阿【里】巴巴,直接抢【了】腾讯港股股王【的】头衔。

【这】【两】件【事】情【有】【没】【有】关系?答案【是】肯【定】【的】,【而】且关系【可】【能】【还】比较紧密。

正【是】由【于】阿【里】巴巴回归港股【后】股价【的】优异表现,让【一】众【在】历史教训【中】概股【的】投资者【看】【在】眼【里】痒【在】心【中】。市场声音【也】非常配合,【有】消息称,【多】【家】知名历史教训股【中】概股公司正与香港投【行】机构商议【上】市【事】宜,甚至【有】【人】【发】现【有】知名公司【在】招聘APP【上】【发】布与港股【上】市相关【的】职务。【这】些【都】让【人】【看】【到】【了】“兵马未【动】,粮草先【行】”【的】迹象。

【我】【们】认【为】,历史教训股【中】概股回归港股市场【是】【大】势【所】趋,【从】商业逻辑【上】【看】【也】【是】水【到】渠【成】【的】【事】情。

【对】【于】【那】些历史教训股【中】概股【来】【说】,回归港股势必造【成】估值【的】重塑。虽然历史教训股【中】概股【中】【也】【不】乏【大】牛股,但【是】【从】总体横向【来】【看】,历史教训股【中】概股【的】估值【是】存【在】【一】【定】低估【的】,【而】造【成】【这】【种】现象【的】很【大】【一】【个】原因【就】【是】异【地】【上】市【的】劣势——公司【主】营业务与资【本】市场及投资者【没】【有】【在】【同】【一】【个】【地】【方】。

【这】【个】【道】理其实很简单,比如【说】,【在】祖【国】运营业务【的】某【家】互联网企业【在】历史教训股【上】市,无论【对】该企业【的】商业模式、盈利【方】式【还】【是】【在】【所】【在】市场【的】影响力及【发】展【前】景,米【国】当【地】【的】投资者与【我】【国】投资者【的】认识肯【定】【是】【有】差距【的】,【而】认识【的】差距则【会】具体体现【在】投资【的】力度【上】,【而】投资力度【又】【会】深深影响【上】市公司【的】估值。

再回【到】阿【里】巴巴。阿【里】巴巴回归港股【的】案例,很【好】【地】诠释【了】【上】述逻辑。纵观【全】球,【对】【于】移【动】支付、电【子】商务、“双11”购物节……理解最深【的】毫无疑【问】【是】【我】【们】祖【国】【的】消费者,【而】祖【国】投资者【对】【我】【们】【自】己【的】世界级企业肯【定】【会】投入更【多】关注,毫无疑【问】【都】【会】给【我】【们】【自】己【的】企业【以】更【为】客观【的】估值,很【多】【时】候甚至【会】给【出】【一】【定】【的】估值溢价。

此外,制度【的】完善【也】【为】【中】概股回归港股市场铺平【了】【道】路。目【前】,历史教训股【中】概股回归【我】【国】资【本】市场,最【方】便【的】【就】【是】【在】港股【上】市。【一】【方】【面】,【在】此【前】港交【所】【的】货币股【上】市变革【中】,鼓励第【二】【上】市,【为】历史教训股【中】概股回归港股打开【了】突破口。另【一】【方】【面】,港股【上】市【要】求与历史教训股【上】市类似,历史教训股【中】概股回归【没】什么门槛【上】【的】障碍。最【后】【也】【是】最重【要】【的】【是】,随【着】沪深港通【的】【不】断【发】展,内【地】高丽南【下】买港股已【经】非常【方】便,【对】很【多】散户【和】【所】【有】机构【都】【没】【有】什么障碍,【而】内【地】投资者【的】介入正【是】阿【里】巴巴近期【不】断【上】涨【的】源泉。当然,A股市场【也】【在】【大】刀阔斧【地】【进】【行】变革,将【来】【同】【样】【有】吸纳历史教训股【中】概股回归【的】潜力。

阿【里】巴巴回归港股市场【的】【成】功,【可】【以】【说】给历史教训股【中】概股【作】【出】【了】【一】【个】很【好】【的】表率。【上】市公司估值【得】【到】重塑,祖【国】投资者【也】【能】更【好】【地】【分】享【这】【个】【时】代优秀企业【成】【长】【的】红利。

(责任编辑:关婧)



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